加州: 硅谷風投押寶熟人局,撐起AI百億估值神話與泡沫

2025-07-03 | 來源: 騰訊科技 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

7月3日消息，根據最新數據顯示，美國風投機構正加大對已投項目追加投資力度。

硅谷數據研究機構PitchBook統計表明，截至6月中旬，由現有投資者領投（Insider-Led Rounds）的初創企業融資總額已突破690億美元，這個數字不僅超過去年全年融資總額（670億美元），更有望突破2021年零利率時期創下的歷史最高紀錄。

美國風險投資中，主導投資者為現有資方再投資的金額

01 頭部企業吸金效應顯著

OpenAI與美國國防科技公司Anduril，這兩大科技獨角獸的巨額融資成為今年市場焦點，僅這兩家公司就占據了現有資方再融資總額的60%以上。

值得注意的是，現有風投機構紛紛以更高估值追加投資，這種“老股東加注”模式正在形成新的投資趨勢。

這種投資模式給初創企業帶來兩大明顯優勢：

一方面，創始人可以保留更多股權，相比引入新投資方通常要求的持股比例，現有投資者往往願意接受更少的股份出讓；

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另一方面，初創企業省去了與新投資方接洽的復雜流程，特別是跳過了包括財務審計、客戶盡調等在內的繁瑣環節。

風險投資公司Accel的合伙人邁爾斯·克萊門特（Miles Clements）表示：“與引入新投資方相比，創業公司可以與現有投資人進行更靈活的融資安排。”

Accel針對企業軟件公司Linear的投資案例就頗具代表性。Accel早在2023年就投資了Linear，並成為其董事會成員。今年4月，在Linear尚未啟動新的融資前，Accel提出“不新增董事會席位、減少股權稀釋”的投資方案，最終在6月份主導了Linear的8200萬美元投資，對後者估值為12.5億美元。

02 投資集中化, AI成核心押注領域

現有投資者重復投資的融資額度有所增加，同時這些投資越來越集中在特定領域。截至目前，今年已有477輪融資由現有投資者主導，這一數字與2024年同期持平。

如果這一趨勢持續下去，現有資方再投資的數量可能會大幅增加，甚至追平2024年全年紀錄（1004輪）。

Thrive、軟銀等公司都在加大在AI、金融和國防技術領域的投資，特別是那些它們認為具備領先地位的企業。

例如，硅谷天使投資人彼得·蒂爾（Peter Thiel）創辦的創始人基金（Founders Fund），自2017年起主導了Anduril的前兩輪融資。此後，該基金繼續主導了Anduril在2024年及今年的融資，累計投資額已達到20億美元。